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外汇返佣:如何克服接盘侠的“情绪”陷阱?FOMO基金考虑一下

2020-06-16 22:36 来源:58外汇返佣网 阅读:

    人们总希望可以从以往的危机中学到致富的经验,但很多时候经验往往是相反的。

    在此前的金融危机中,人们总是争相购买专注“尾部风险”策略的基金,这种基金旨在在市场下跌时提供巨额回报,从而帮助投资者对冲意外的崩盘风险。

    而在今年的危机中,虽然此类这类基金的表现都不错,但是投资者面临一个相反的问题:他们想持有优质的安全资产,又十分害怕错失机会(FOMO,fear of missing out)。他们担心,一旦市场恢复了本周中断的反弹,他们就会错失良机,又担心追涨的结局往往是接盘。

    对此,《华尔街日报》专栏作者麦金托什(James Mackintosh)给出了解决方法:FOMO基金。

    据麦金托什了解,到目前为止,市场上只有一个FOMO基金,且其为私人基金,只有一个外部投资机构。该基金是加利福利亚LongTail Alpha投资公司的副业(该公司主要经营投资尾部风险业务),且据其投资者给《华尔街日报》展示的一封信,截至本月初,该基金已较3月底上涨了93.9%。

    该基金的构想是,通过购买看涨期权即可增加对市场暴涨时的敞口,并将损失限制在购入期权所支付的权利金上,这与押注尾部风险的基金正好相反。

    

    给部分不了解看涨期权的投资者讲解一下。

    通过购买看涨期权,买家可以在未来以事先约定的价格购买标的物。如果市场盘整或下跌,看涨期权在到期时将一文不值。只有在市场突发上涨时,看涨期权才能有最大收益。

    LongTail首席投资官班萨利(Vineer Bhansali)表示,鉴于该资金的私人性质他不能过多谈论其本身,但时代确实变了。萨利称:

    “在现在这样央行大肆印钞的环境中,融涨的可能性与熔断一样大。”

    

    班萨利的基金刚好赶上了标普500指数创纪录的融涨,该指数在50天内上涨了39.6%。

    想要通过期权对冲风险的投资者面临着两个问题:未来是否还会有更多的融涨,以及市场是否错误地预估计了融涨的可能性。

    如果两个答案都为“是”的话,那么FOMO基金就能完美发挥作用。如果回溯历史常态,那么两个问题都会是否定回答,且当市场盘整或缓慢上涨的时候,这将会长期榨取资金。

    不仅如此,FOMO期权还能帮助弥补投资者的一种心理缺陷——处置效应。

    该效应是指,投资者往往过早地获利了结,并长期持有亏损头寸。

    毫无疑问,传统的尾部风险基金有助于应对这一问题。它们让投资者有信心在市场上涨时继续持有风险资产。但是很多人不知道的是,看涨期权也有助于克服处置效应。

    首先,因为预先确定了到期日,买家等待的耐心加强。虽然人们可以通过出售期权提前兑现收益,但预先做了承诺的心理会鼓励买家持有。

    除此之外,由于无论如何,损失都仅限于权利金,这使得投资者在处理其投资组合的其余部分时,能够准确地知道这种对行情上涨的押注会带来哪些潜在损失。

    的确,在以往的危机中,人人想逃。如今,却人人都担心错失机会。

    那些在股市反弹初期毫无行动的人会在更高的价格买入,因为他们会觉得呆呆看着股票上涨十分愚蠢。贪婪最终会战胜恐惧,FOMO“患者”的加入将会比原有程度更大地推动市场上涨。

    然而,由情绪推动的上涨如空中楼阁一般稍纵即逝,最可怕的不过是追涨变成接盘。

    在这种背景下,FOMO基金可谓是“来得及时”。

    本文内容由外汇返佣独家提供

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